青天井で永遠に上がり続けるものはありません。不動産管理＆賃貸協会（the Real Property Management and Rental Alliance）によると、ハワイのシングルファミリーの毎月の賃貸料が昨年よりも安くなっているようです。
賃貸料が昨年度比７％の減少で月＄２４００となっていますが、依然としてハワイの賃貸料はアメリカ本土の月＄１４００と比べるとかなり高いものになっています。ワイキキのバケーションレンタル市場は今年になってから頭打ちの感が否めません。
ワイキキでは中古不動産物件が盛んに取引されてバケーションレンタルとして貸しに出されていますが、この１年にマーケットに出ている数が数年前と比べるとかなりの数になっています。ホテル料金は上がり続けていますが、バケーションレンタルの賃貸料に関しては下がっています。
市場は需要と供給によって左右されますが、中古物件を買ってバケーションレンタルに出している人が増えすぎた結果が価格の下落に繋がっているような状況です。２年ほど前の出来事を思い出しました。
日本人に人気の物件、アイランドコロニーのオープンハウスを覗いてみました。スタジオ（ワンルームマンション）で、ラナイ（ベランダ）が広い他は備え付けのキッチンレンジもなくて狭い部屋でした。担当が日本人不動産だけあって、日本人が盛んに出入りしていました。
改装済みで強気の２４万ドル（約２６００万円）で売りに出されていました。４０歳くらいの担当の日本男性から、これからも値上げが見込める上にキャッシュフロー（毎月の収入）も高いと説明受けました。日本人に人気なので、家賃収入が月に＄２２００は見込めると言います。今の現状ではせいぜい＄１５００でしょうか。明らかな営業のセールス・トークになっていました。物件はすぐに売れたようでした。
ワンルームの部屋でも、毎月の管理費（メインテナンス）が＄４００と固定資産税が月＄２００だけでも、月に最低＄６００は払わなくてはなりません。管理費と固定資産税も毎年上昇していますが、家賃収入が下がれば利益率が悪くなります。
２年前にあのワンルームを購入した人は、毎月の収入に戸惑っているでしょう。たとえ毎月＄１５００で貸せたとしても、業者に２０％の手数料＄３００を支払う必要があります。他に電気代などもあります。しっかり毎月貸せたとしても、手元に残るのはわずかです。借り手が見つからない場合は、自分の懐から出費も覚悟しなればなりません。
ハワイの不動産投資は不動産屋が言うほど単純なものではありません。特にキャッシュフローはハワイではあまり見込めません。値崩れが起こっているワイキキのバケーションレンタル市場は、探せばお値打ちな部屋を見つけることができるでしょう。
：写真はアイランドコロニーの部屋ではありません。
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私、9年か10年前に、知人からアイランドコロニーのstudioか1bed か忘れましたが、30万ドルで現金取引のみ、で買ってくれと頼まれました。もちろん断りましたが、私だから特別ディスカウントだからなんとか買ってくれ、って一年以上にわたりしつこかったです(苦笑) その知人はアメリカ人の不動産屋さんに頼まれたと言ってましたが、日本人の不動産屋さんみたいに、キャッシュフローの話は一言も口にしなかったです。が、その物件をもし私が現金で買ったら私が大金持ちになれるわよ、金持ちになりたくないの⁇って迫られました(笑) その後その物件が売れたかどうか不明です。